Har penningpolitiken effekt?
Artikeln behandlar penningpolitikens effekter på inflationen och den ekonomiska tillväxten ur ett teoretiskt och empiriskt perspektiv.
ECB avslutade nollränteperioden 2022 för att reagera på den historiska inflationen. Inflation orsakad av utbudssidans störningar är dock svårare att dämpa med penningpolitik än efterfrågedriven inflation. Som teoretiskt referensramverk används New Keynesianska modeller, i vilka penningpolitiken kan påverka realekonomin på kort sikt på grund av prisernas långsamma anpassning.
Det empiriska belägget är delvis motsägelsefullt, men de senaste undersökningarna stöder den traditionella uppfattningen: en höjning av styrräntan bromsar den ekonomiska tillväxten relativt kraftigt och dämpar inflationen något mildare. ECB:s utmaning är att balansera mellan att dämpa inflationen och att bryta ned den ekonomiska tillväxten. (AI-översättning)
