Påverkar fusioner och förvärv konkurrenssituationen? Evidens från Finland

4.4.2007 Övriga publikationer, Studier 104 Eero Lehto

Referat

Syftet med denna studie är att undersöka konkurrenseffekterna av fusioner och förvärv (M&A). Den direkta konkurrenseffekten på priser kan inte observeras på grund av brist på prisdata på etablerings- och företagsnivå. Därför analyseras huvudsakligen effekter på omsättning.

Vi utgår från att M&A:s direkta påverkan på omsättningen i de företag som är involverade i transaktionerna samt dess indirekta påverkan på företag som inte är involverade i sig speglar konkurrenseffekterna. Om en M&A försvagar konkurrensen bör omsättningen i mål- eller förvärvade enheter minska, samtidigt som omsättningen i andra företag ökar när marknadsutrymme frigörs. Analysen kompletteras med en granskning av hur M&A påverkar vinster samt etablering och nedläggning av verksamhetsenheter.

Effekterna på försäljning analyseras i första hand på etableringsnivå. Datamaterialet består av två delar: den ena omfattar målbolagens verksamhetsenheter och den andra förvärvande företags enheter. I båda datamaterialen karakteriseras M&A på olika sätt. Genom att definiera industriell närhet kan M&A delas in i horisontella och vertikala transaktioner. Dessa data kombineras därefter med andra register från Statistikcentralen. Etableringsdata kan även aggregeras till företagsnivå.

I datamaterialet för målbolag betraktas en etablering som del av en gränsöverskridande M&A när den tillhör ett företag som förvärvas av ett utländskt bolag. I datamaterialet för förvärvande företag avser en gränsöverskridande M&A ett fall där ett finländskt företag köper ett utländskt företag, varvid endast de finländska verksamheterna observeras. Vid analysen delas materialet in i tre branschblock: 1) tillverkningsindustri, 2) handel inklusive hotell och restauranger samt 3) övriga tjänster och byggverksamhet.

Resultaten visar att horisontella inhemska M&A tenderar att begränsa konkurrensen inom tjänstesektorn men inte inom tillverkningsindustrin. Övriga inhemska M&A har däremot inga tydliga konkurrenshämmande effekter. Gränsöverskridande M&A där ett utländskt företag förvärvar ett inhemskt företag minskar konkurrensen inom tillverkningsindustrin och övriga tjänster (inklusive byggverksamhet). Interna omstruktureringar visar inga entydiga konkurrenseffekter. (AI-översättning)